위험한 자산 구조화, MBS, CDO 쉽게 이해하기

금융위기 뉴스에 자주 나오는 MBS, CDO, 위험한 자산 구조화 같은 용어가 너무 어렵게 느껴질 수 있어요.
쉽게 이야기하면 **“돈을 벌기 위해 여러 대출을 모아 만든 상품”**이라고 생각하면 됩니다.

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1. 위험한 자산 구조화(Structured Finance)

• 뜻: 여러 가지 돈을 빌려준 계약(대출, 모기지 등)을 모아서 새로운 금융상품으로 만드는 것
• 왜 만들었나?
  1. 투자자에게 더 쉽게 팔기 위해
  2. 위험과 수익을 나눠서 투자자에게 선택권을 주기 위해
• 비유:
  • 친구들이 서로 돈을 빌려주기로 했어요.
  • 누가 돈을 잘 갚을지 모를 때, 돈을 모아서 큰 주머니에 넣고
  • 조금씩 나눠 **조각(트랜치)**으로 만들어 친구들에게 나눠주는 것과 비슷합니다.

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2. MBS(모기지 담보부 증권, Mortgage-Backed Securities)

• 뜻: 사람들이 집을 사려고 은행에서 빌린 돈(모기지)을 모아서 만든 증권
• 쉽게 말하면:
  • 은행이 집값 대출을 해주면, 은행은 그 돈을 증권이라는 이름의 돈뭉치로 바꿔 투자자에게 팔아요.
  • 투자자는 “집값 대출에서 나오는 이자를 내가 받겠다”라는 권리를 사는 겁니다.
• 비유:
  • 집주인이 매달 내는 대출 원금과 이자를 투자자에게 통째로 넘기는 것
  • 투자자는 그 돈을 받고, 은행은 대출금을 다시 쓸 수 있음
• 문제점:
  • 집주인이 돈을 못 갚으면 → MBS도 위험해짐

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3. CDO(부채담보부 증권, Collateralized Debt Obligation)

• 뜻: 여러 MBS(혹은 다른 채권)를 또 모아 만든 금융상품
• 쉽게 말하면:
  1. MBS를 모아서 큰 돈뭉치를 만듦
  2. 다시 여러 조각(트랜치)으로 나눠서 투자자에게 판매
• 비유:
  • 사탕 봉투 여러 개(MBS)를 큰 상자(CDO)에 넣고
  • 각 층별로 나눠서 친구들에게 팔면서 “위험과 맛이 다르니 선택하세요”라고 하는 것과 비슷
  • 위층(tranche)은 위험 낮음, 아래층(tranche)은 위험 높음
• 문제점:
  • 기초 자산이 집 대출 → 집값 떨어지고 사람들이 돈 못 갚으면
  • CDO 아래층 투자자부터 큰 손실

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4. 위험한 자산 구조화 + MBS + CDO가 왜 위험했나?

1. 서브프라임 대출
   • 집값 대출 중 돈 못 갚을 가능성이 높은 사람에게도 대출
2. MBS로 묶기
   • 위험한 대출도 다른 대출과 섞어 “괜찮은 상품”처럼 판매
3. CDO로 다시 묶기
   • 위험을 잘라서 위층/아래층으로 나누지만, 결국 위험이 남음
4. 결과:
   • 집값 떨어지고 사람들이 돈 못 갚자
   • 아래층부터 투자자 손실 → 연쇄적 금융 위기 발생

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🔹 핵심 정리

용어쉽게 말하면

위험한 자산 구조화	여러 대출을 모아서 새 상품으로 만드는 것
MBS	집 대출을 모아 투자자에게 파는 증권
CDO	여러 MBS를 모아 또 다른 증권으로 만든 것
트랜치	위층(안전)과 아래층(위험)으로 나눈 조각

• 요약: “대출을 여러 겹으로 묶고 나눠서 투자했는데, 위험한 대출까지 섞어 금융시장이 폭발한 것”

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